Il dollaro ha raggiunto oggi il suo minimo storico contro l'euro e il future Euro FX con scadenza marzo ha rotto la figura 1,5100. Lo scenario macroeconomico è molto complicato, molti analisti specializzati nelle valute si aspettano un cambio intorno a 1,5500 a fine marzo. Per capire bene questo forte rialzo bisogna analizzare le politiche monetarie della BCE e FED. La banca centrale americana molto probabilmente ridurrà il suo tasso di altri 50 bps per combattere una decadente economia. Dall'altro lato invece la BCE sembra non avere intenzione di ridurre il suo tasso, per combattere una crescente e pericolosa inflazione, supportata dagli alti prezzi delle importazioni in Germania.

Tenendo in considerazione la teoria sulla parità dei tassi d'interesse (IRP), una più alta differenza tra tassi USA ed Europa, porta ad una condizione di backwardation nel mercato del Euro FX future (già in corso). Questo innalza il tasso di cambio più vicino (marzo) e diminuisce quello lontano (GIUGNO) ed e' quello che è successo oggi. Per questo abbiamo un future marzo molto alto e un giugno basso. Anche per questo non ci aspettiamo un euro a 1,55 per fine marzo perché il future sul marzo sarà già scaduto lasciando spazio al solo giugno più scontato.

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